Notas | Notas Julio - 2005 | Los empresarios huyen de los créditos indexados

I2CREDIT Nº 35

Los empresarios huyen de los créditos indexados

Los empresarios huyen de los créditos indexados Prefieren financiamiento a tasa fija; todos rechazan el CER. Algunos admiten incluso que prefieren endeudarse en dólares, ante la segura revalorización del peso. Las compañías planean aumentar sus inversiones.
Dos de cada tres empresarios que admiten que necesitarán tomar crédito en los próximos meses, ya sea para expandirse, renovar equipos o financiar capital de trabajo, sólo se muestran dispuestos a hacerlo si logran captar esos fondos a tasa fija, es decir, mediante mecanismos que los pongan a salvo de probables sorpresas.

Por: Publicado en el Diario La Nación, 03/06/2005

El dato surgió de una encuesta realizada entre más de 120 ejecutivos, directores y gerentes de empresas que representan aproximadamente el 20% del producto del país, realizada por la consultora Ernst & Young (E&Y) en el marco del XXII Congreso Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF). Los datos fueron difundidos ayer, durante la jornada de cierre.

Pero lo más sorprendente es que ninguno de los consultados tiene previsto aceptar cláusulas indexatorias para su futuro financiamiento, pese a que es uno de los mecanismos que el Banco Central (BCRA) había ideado para impulsar la recreación de los préstamos a largo plazo, el tipo de crédito que se necesita para impulsar la inversión productiva.

"El rechazo a tomar fondos con cláusula CER es total. Ninguno de los encuestados admite siquiera esa posibilidad", reconocieron en E&Y.

La resistencia estaría vinculada con el temor que generó el brote inflacionario de la primera parte del año y las consecuencias que habría tenido sobre los pasivos de las empresas endeudadas desde antes de la crisis, muchas de las cuales quedaron con créditos que se ajustan por CER.

La encuesta detectó, además, una mayor predisposición de los empresarios a endeudarse en dólares. Un 41% de los consultados estaría dispuesto a ello (el año pasado sólo un 28% lo admitía como posibilidad), pese a que sólo un 32% de ellos trabaja en compañías que venden al exterior, que, por esa situación, no se estarían exponiendo a un posible descalce de monedas.

En este caso, varios de los empresarios consultados por LA NACION vincularon este cambio con la cada vez más extendida expectativa sobre una revaluación del peso que, de cumplirse, ayudaría a aliviar el peso de esas cargas. "No creo que nadie que esté pensando en endeudarse en dólares, si no cobra en la misma moneda, lo haya dicho en relación con un largo plazo", explicó al respecto un gerente de una reconocida aceitera.

El relevamiento de E&Y recogió además que las empresas planean incrementar sus inversiones en el próximo año, pero siguen siendo mayoría los que optarán por autofinanciarse o recurrirán a aportes de sus casas matrices (47%), aunque se incrementó el porcentaje de los que recurrirán a los bancos (28 por ciento).

Según Ernesto San Gil, socio de Ernst & Young Argentina, "este año hay una diferencia con 2004, cuando el 57% de las empresas se autofinanciaron, y marca una tendencia a la apertura al crédito. Las empresas han comenzado a tomar financiamiento de terceros, sin afectar los plazos de la cadena de pagos".

Con respecto a qué proyectos van a financiar las empresas, el 48% lo hará en activos fijos (maquinarias, equipamiento, tecnología), el 24% en capital de trabajo, el 11% en adquisiciones, el 12% no lo definió aún y el 5% en reconversión. En relación con qué moneda utilizarán para estas inversiones, el 58% lo hará en pesos, el 41% en dólares y el 1% en otras.

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