I2CREDIT Nº 24
China da un paso adelante para sanear sus Bancos
Morgan Stanley y Deutsche Bank se adjudicaron la subasta de activos inmobiliarios problemáticos.
La primera subasta exitosa de activos inmobiliarios en problemas realizada la semana pasada por un banco internacional en China estimuló las expectativas de los inversionistas extranjeros de ganar dinero en el nuevo mercado chino de deuda morosa. Esto pone a prueba, al mismo tiempo, la viabilidad de un nuevo método para que los bancos chinos saneen sus balances.
Por: Karen Richardson The Wall Street Journal
La primera subasta exitosa de activos inmobiliarios en problemas realizada la semana pasada por un banco internacional en China estimuló las expectativas de los inversionistas extranjeros de ganar dinero en el nuevo mercado chino de deuda morosa. Esto pone a prueba, al mismo tiempo, la viabilidad de un nuevo método para que los bancos chinos saneen sus balances.
Morgan Stanley y Deutsche Bank superaron el viernes a otros seis contrincantes, entre ellos Citigroup, GE Capital y Goldman Sachs, en la competencia por adjudicarse tres paquetes de activos inmobiliarios con un valor en libros de U$S 483 millones.
El vendedor, la firma estatal China Construction Bank (CCB), recuperó unos U$S 171 millones con la venta, o alrededor de un 34% del valor en libros de la cartera, según el asesor financiero de CCB, Ernst & Young. El resultado es el mayor valor recuperando en una subasta internacional en China hasta la fecha.
"Estamos complacidos de haber sido pioneros en esta iniciativa para aportar capital y pericia extranjera al mercado y a nuestra organización", dijo en un comunicado el CCB. "Este no es más que uno de los muchos pasos que estamos dando para lograr las reformas financieras y cumplir con los estándares de banca internacional."
Sonny Kalsi, director de la división de bienes raÃces de Morgan Stanley, dijo en un comunicado que el banco de inversión estadounidense ve potencial en sus nuevos activos y "espera que esta exitosa transacción ayudará a estimular el mercado de activos en problemas en China".
El director de la división de deuda en problemas de Deutsche Bank, Oliver Wéisberg, dijo en un comunicado de prensa que el banco estaba "extremadamente complacido de haber participado en esta histórica transacción", y reconoció al CCB por haber dirigido "un proceso justo y transparente". Esta es la primera incursión en el mercado de inmuebles chinos por parte del equipo de deuda en problemas de Deutsche.
La subasta del CCB es importante porque es el primer intento exitoso por parte de un banco chino de vender a precios de mercado los activos que el banco ha obtenido de prestatarios en mora.
La transacción establece un exitoso precedente para otros bancos chinos, los cuales no están preparados para gestionar los miles de millones de dólares en activos inmobiliarios. El éxito de la subasta llega en momentos de considerable frustración entre los inversionistas internacionales por el lento desarrollo del mercado y la incertidumbre sobre la situación actual del más amplio proceso de reformas en el sector bancario de China.
A pesar de un gigantesco inventario de deudas incobrables que asciende a unos U$S 500.000 millones, casi la mitad del PIB, los inversionistas extranjeros han tenido pocas oportunidades de compra. Incluyendo las últimas transacciones, los extranjeros han invertido menos de US$ 400 millones en deuda incobrable y activos en apuros desde que el mercado chino se abrió oficialmente en 1998.
Por Karen Richardson
The Wall Street Journal
31 de mayo de 2004
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