La Una de cada tres empresas nacionales con una deuda mayor a $ 3 millones está en problemas, tiene un alta posibilidad de insolvencia o ya está considerada como "irrecuperable" por los bancos, según un informe sobre el riesgo crediticio que elaboró el Banco Central (BCRA).

El relevamiento elaborado por la Gerencia de Análisis de Riesgo Crediticio de la entidad monetaria detalla que la posibilidad de insolvencia en esas empresas locales, que son asistidas por cuatro o más bancos cada una, aumentó un 36,3% desde fines del año pasado, mientras que la declaración de "irrecuperabilidad" comenzó a aparecer en los radares.

El riesgo de insolvencia, también catalogado como deuda "de difícil recuperación", pasó en nueve meses de ocupar un 11% de la cartera de los bancos al 15%, mientras que los créditos irrecuperables, antes inexistentes, comenzaron a figurar con el 1% de la cartera desde abril último.

Los créditos con "cumplimiento normal" muestran, por el contrario, un claro retroceso. Pasaron de representar el 80% de la cartera promedio de cualquier banco a sólo ser del 41 por ciento.

La categoría siguiente, de "riesgo potencial" o "cumplimiento inadecuado" -es decir, empresas que pagan como pueden y a veces con atraso, pero breves, sus obligaciones-, aumentó 3,5 veces, pasando del 7 al 25 por ciento del total.

La involución de las empresas, según surge del informe del BCRA, demostraría una peligrosa desestabilización en las carteras comerciales de los bancos. El panorama real puede ser aún más grave.

"El informe no sorprende. Es obvio que esto iba a pasar, pero en la práctica puede haber más irregularidad. El Banco Central cambió cómo computar las categorías y las empresas. En tanto se encuentren reestructurando sus deudas, están dentro de la categoría performing , figuran como cumplidoras", comentó Ana Gavuzzo, directora de la calificadora Fitch Argentina.

"El informe no cuenta toda la historia. y todavía está por verse cuál es la situación real del sistema financiero -agregó-. Habrá que ver cuánto incide en el patrimonio de cada banco la evolución de las empresas que claramente figuran con activos en problemas."

Fitch, por lo pronto, registra incumplimientos en 39 de las 72 obligaciones negociables de empresas nacionales relevadas (el 54,1%). Otras 27 obligaciones figuran bajo una "perspectiva negativa", aunque las compañías aún no incumplieron. Sólo el 8,3% de las obligaciones aparecen con perspectivas buenas o estables.

El informe del Banco Central también aborda la evolución del riesgo crediticio por tramo de deuda. En diciembre pasado se contabilizaba como cumplidores al 86% de las empresas con deudas menores a los $ 5 millones; al 90% de las que tenían deudas por entre 5 y 10 millones de pesos, y al 85% de las compañías con créditos superiores a los $ 10 millones.

El colapso financiero llevó a un feroz reajuste, en apenas nueve meses. El cumplimiento bajó al 72% en las empresas con deudas menores a $ 5 millones; al 63% en las deudoras de entre 5 y 10 millones de pesos, y al 66% en las firmas con más de $ 10 millones de deuda.

Negociaciones "voluntarias"

La agudización del riesgo crediticio no sólo pone en riesgo la supervivencia de centenares de empresas locales. También la de numerosos bancos, puestos ante una compleja disyuntiva. "La mayoría de las empresas están en convocatoria de acreedores o en plena refinanciación de sus deudas, que se dice que es voluntaria porque los bancos no tienen otra salida. ¿Qué van a hacer? ¿Salir a ejecutar todas las deudas", inquiere Carina López, analista de la calificadora Standard & Poor´s.

"Hoy en día, cualquier banco mantendrá en la categoría "normal" a una empresa que se ve obligada a refinanciar su deuda, en la medida en que vea que esa empresa sea viable o que tiene posibilidades a futuro -agrega-. De otro modo, además, el banco también deberá afrontar mayores cargos de previsión."

La otra perspectiva ya comenzó a tomar cuerpo. El Citibank se hizo cargo de Musimundo y el Banco Galicia de Freddo, entre otros casos. Y las empresas privatizadas de servicios públicos pueden ser las siguientes en la lista.

"Si los bancos no mejoran, ni profesionalizan sus departamentos de análisis de riesgos tomando profesionales de diversas especialidades, por ejemplo: agrónomos, ingenieros industriales y arquitectos, entre otros, y siguen encerrados en sus propios cuadros profesionales, no van a mejorar su perfil de cartera", comentó a LA NACION un analista que solicitó mantener su nombre en reserva.

"Habrá que ver la situación de las empresas caso por caso -sostuvo Cecilia Minguillón, directora de Fitch-. Pero lo que dice el informe no llama la atención."

Ejecuciones

La suspensión de las ejecuciones hipotecarias concluye el 15 de noviembre próximo. Según datos del Banco Central, el volumen de la cartera crediticia catalogada como "irrecuperable" que los bancos podrían reembolsar, al menos parcialmente, con la venta del inmueble fijado como garantía asciende a los $ 906 millones. Pero las ejecuciones integran un paquete de 188.221 presentaciones judiciales iniciadas por los bancos para recuperar $ 4311 millones en activos.